21世纪经济报谈记者孔海丽 北京报谈

好意思东时辰5月1日盘后，微软发布2025财年第三季度（摈弃2025年3月31日）财报，多项中枢所在远超市集预期。在东谈主工智能（AI）与云诡计的双重鼓舞下，微软营收、利润及业务增速均创下新高，股价大涨超7.63%，市值重返3万亿好意思元大关。

好意思东时辰5月2日收盘，微软再涨2.32%，而苹果下落3.73%，由此，微软以3.24万亿好意思元市值，高出苹果的3.07万亿好意思元，从头夺回世界市值老迈位置。同日特斯拉、英伟达均涨超2%，谷歌涨1.69%。

微软Q3总营收达700.66亿好意思元，同比增长13.3%，超出分析师预期的684.2亿好意思元；净利润258.24亿好意思元，同比增长17.7%，转机后每股收益3.46好意思元，相同高于预期。

微软智能云链接保捏较高增速。当季营收267.5亿好意思元，同比增长21%，其中Azure偏激他云管事收入增长33%，创下近一年新高。AI管事对Azure增长的孝敬达16个百分点，较上季度进一步擢升。微软云（Microsoft Cloud）举座营收达424亿好意思元，同比增长20%，成为公司最大收入起头。IDC讲述称，2024年世界混杂云市集界限达1240亿元，其中微软占35%市集份额。

AI正在产生价值，而微软也尝到了高参加的甜头。微软CEO萨蒂亚·纳德拉在财报电话会中强调，AI业务年化收入初始率已超130亿好意思元，同比增长175%。AI助手Copilot、Azure OpenAI管事及与DeepSeek的互助（如R1模子部署）进一步扩大了客户基础。Copilot付用度户浸透率已达35%。纳德拉提到，企业客户正加快将AI整合至中枢业务，从数据分析（如Azure Databricks）到生成式AI（如Copilot）的需求全面增长。

值得把稳的是，近期有分析合计，AI需求有所放缓，而微软也将减少部分数据中心投资霸术，不外，从微软财报莫得看到这种迹象。本季度微软成本支拨达167.5亿好意思元，同比激增53%，主要用于扩建数据中心和采购AI芯片。公司霸术在2025财年参加筹办800亿好意思元用于AI基础门径，所在在2026年前将AI磨练算力擢升5倍。其中半数投资将用于好意思邦原土数据中心，以顶住AI算力努力问题（预测捏续至2026年）。

事实上，包括智能云管事在内，AI需求仍尽头苍劲，而产能不及。微软CFO艾米·胡德指出，AI关系产能病笃或导致6月后供应受限，但公司对恒久供需均衡捏乐不雅气派。

微软对下财季的指令是，预测营收731.5亿-742.5亿好意思元（同比增长10.9%），其中Azure增速预测达34%-35%，超出市集预期的31.5%。此外，微软还加大了自研芯片的参加，其首款AI芯片Maia 100已部署在Azure数据中心，预测其自研芯片占比擢升至50%，大大裁汰对英伟达芯片的依赖。

曩昔两个月，好意思股AI看法股热烈轰动，不少投资者产生了世界AI是否已到阶段性转机的疑问，龙头企业的进展尤为受和蔼。

5月1日微软股价收涨7.63%，市值重回3万亿好意思元，并带动好意思股科技板块普涨。市集多半合计，这一进展记号着AI从看法考据转向界限化买卖落地的要津阶段。

微软具有行业标杆效应。微软的成本支拨霸术与云业务增速为AI产业链（如芯片、管事器、数据中心）注入强心剂。举例，超微电脑、Credo等AI硬件厂商近期股价飙升，反应市集对底层基建的乐不雅预期。酌量机构分析师合计，微软的纷乱成本支拨霸术和AI前瞻布局，后果已初步线路，市集对微软的信心尤其是对Az­u­re的信心照旧归附。

从2025财年看，亚马逊、谷歌等巨头齐在加码AI参加（亚马逊霸术2025年参加750亿好意思元），但微软保捏了对AI的捏续刚硬参加及Azure的生态上风。天然亚马逊云的市集份额暂居首位，但Q3财季Azure以同比33%的增速，大大越过了亚马逊云19%的增速。何况，苹果和亚马逊改日受好意思国所谓平等关税的影响要深广于微软。

短期看，微软在AI基建的高参加，导致云业务毛利率同比下降3个百分点，改日需均衡彭胀与盈利。天然AI需求繁荣，但GPU供应不及与电力资源病笃可能制约微软的增长，公司需要优化世界数据中心布局。

跟着成本支拨加码、云业务高增及生态互助长远，AI正成为驱动世界科技经济的中枢动能。市集波动加重，投资者对AI全面诓骗的怀疑热沈仍在，但微软的进展为市集展示了一种可能性，AI第二波飞扬简略已悄然到来，而其捏续性与广度将取决于本事迭代、买卖落地与宏不雅环境的共振。

有国内分析师合计，外洋机构和成本对微软等AI投资偏激诓骗的信心和热沈，有可能传导到港股和A股市集。5月2日，香港恒生科技指数飞腾3.08%。

（裁剪：骆一帆）赌钱赚钱app

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