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本文来自微信公众号：健闻议论 （ID：HealthInsightPro），作家：李琳、乔燕薇、庞贝贝，原文标题：《阵痛中的连锁药店：有上市连锁也探求举座出售，70 万家药店寻找新标的》，题图来自：AI 生成

畴昔几年间，连锁药店曾是老本市集的"香饽饽"，借助政策东风、老本加握，险些通盘的大中型连锁都在赛马圈地，行业里出现了数十起金额过亿元的收并购交往。但时于本日，连锁药店正集体面对一个多重矛盾交汇的实验——处方外流不足预期，线下客流量下滑，线上转型勤奋，老本落潮，行业进入深度休养期。

2024 年，六大上市连锁药店品牌仅故意丰大药房一家实现净利润增长，其余五家净利润均出现不同幅度下滑。益丰大药房、老庶民大药房等公司在最近一年接踵出现了鼓吹减握套现的音书，激发业内平凡关注。

近日，有资深业内东谈主士向"健闻议论"涌现，有多家连锁药店正在寻求举座出售，"以致有仍是上市的连锁药店也作念过这方面的探求"，但行业信心不足，莫得资方答允接办。

连锁药店这门营业碰到功绩下滑和冲击的背后，是对政策误判、此前过度彭胀与线上转型滞后等诸多问题的联接爆发。现时处在浓烈变革中的连锁药店行业，能否从头找到本人的产业价值，找到率先走出行业阵痛的旅途？

一、处方外流预期难已矣，连锁药店加快洗牌

畴昔几年中，中国线下药店也曾历了一段连忙彭胀时候，数目从 2019 年的 52 万家迅速增长至 2024 年的 70 万家，连锁药店一度成为老本市集公认的黄金赛谈，头部连锁药店企业通过自建、并购、加盟等多种神气，加快门店彭胀。

2022 年至 2023 年间，老庶民大药房、大参林、益丰大药房、一心堂、国大药房等行业头部连锁药店先后冲破万店界限。为了"赛马圈地"彭胀门店，部分连锁药店以致选用溢价收购。

2023 年，漱玉子民曾筹划以 7.15 亿元溢价 68 倍收购辽宁天士力大药房连锁公司 100% 股权、溢价 10 倍收购济南平嘉大药房 60% 股权，招来交往所问询函。彼时漱玉子民尚包袱有 29 亿元傍边债务。

盲目彭胀埋下的隐患在此时便已有预兆，但跟着老本涌入，头部连锁们彭胀的蔼然却一直飞扬。

"连锁药店在这个阶段的盲目彭胀，一定经过上是因为对‘医药分家’、‘处方外流’等政策的预期过于乐不雅了。"医药零卖行业资深从业者秦澜分析。

2021 年，国度医保局等部门发布《对于确立完善国度医保谈判药品"双通谈"搞定机制的迷惑倡导》，初度将定点零卖药店与医疗机构并排当作医保药品供应渠谈，并条款宇宙部署医保电子处方中心，实现处方跨机构流转，就此树立了"双通谈"机制。2023 年，国度医保局又发布《对于进一步作念好定点零卖药店纳初学诊统筹搞定的见知》，积极支握将零卖药店纳初学诊统筹报销范围。

接连推出的政策轨则明示着政府推动医药分家、处方外流的决心，也让连锁药店与老本看到一派蓝海，押注病院处方将快速流住院外市集，进而支握药店门店流量与高附加值药品销售。

然则实验却给了连锁药店们千里重一击，处方不仅莫得大界限流向社会药房，反而回流至下层医疗机构。社区病院凭借廉价以致免费的基药和更高报销比例，幽囚了广泛慢性病用药需求。

行业环境也在急巨变化。一方面，医保飞检启动全面笼罩药店，倒查 2023~2024 年医保基金使用情况，并奉行"驾照式记分"轨制，胜利关联药店肃肃东谈主执业阅历；另一方面，追忆码强制落地也大大擢升了药店的合规成本，从大型连锁到中小药店都靠近压力。

"以前开一家药店半年就能盈利，当今要延伸到一年，现款流压力更大了。"秦澜先容。

从 2024 年财报数据来看，六大连锁的功绩进展都出现了不同经过的下滑，营收同比涨幅均未起头 10%，最飞扬幅仅为 8.01%。而在 2023 年及以前，六大连锁营收涨幅大多超 10%，以致起头 20%。

归母净利润的变化更为显著，仅益丰大药房一家实现增长，其余五家均出现不同幅度下滑，漱玉子民更是在 2024 年出现了自 2019 年以来连锁药店行业的初度亏空。

尝到盲目彭胀的苦果后，已有部分连锁药店选用放缓彭胀行径，举例老庶民大药房在财报解读会中涌现 2025 年全年筹划开店 1000 家，主如果加盟门店，而且以老店转加盟为主，比较彭胀岑岭期的 2023 年公司新增门店 3388 家，速率显著放缓。

在过往的激进彭胀事后，当今公共显著趋于追求安妥，比较界限，公共更追求利润，而关闭部分筹划不善的门店也成了常态。以益丰大药房为例，2023 年关闭门店数目仅有 153 家，到了 2024 年，这个数字仍是增长到 1078 家。

"我了解当今有至少五六个连锁药店企业要卖，但根蒂莫得东谈主接办。"秦澜涌现，行业对连锁药店的信心仍是告罄，即即是处于头部已上市的，也出现了有企业探求寻求举座出售的筹划。

本年 6 月，益丰大药房鼓吹套现曾激发关注，控股鼓吹厚信创投过火一致行径东谈主益之丰、益仁堂，三家有限合伙企业筹划通过巨额交往减握不起头 2424.83 万股公司股份，占总股本的 2%。按当日收盘价绸缪，这次减握套现款额可起头 6 亿元。而在更早的客岁 9 月、10 月以及本年 1 月，益丰大药房鼓吹仍是屡次减握股票进行套现。

老庶民大药房也在本年 5 月 7 日抛出一份减握筹划，控股鼓吹老庶民医药集团将在 3 个月内减握 2280 万股，按现时股价绸缪，套现约 4 亿元。

行业果决不复当年的火热场景，但零卖药店靠近的冲击还在握续。

二、医药电商挤压加重，积极拓展线上渠谈

在连锁药店彭胀受阻的同期，医药电商却呈现出强盛的发展势头。

证据米内网数据，按末端平均零卖价绸缪，2024 年中国实体药店和网上药店（含药品和非药品）销售界限达 9411 亿元，同比增长 1.9%。其中，实体药店占比跌至 65%，较 2023 年再跌 2.5 个百分点，销售额也初度出现下跌，从 6229 亿元降至 6117 亿元；网上药店则创下 3292 亿元新高。

越来越多的铺张者正在从线下药店退换到线上购药，连锁药店增速下滑，医药电商头部企业的功绩进展却很亮眼。

京东健康 2024 全年营收 582 亿元、净利润 47.9 亿元，双双超预期，尤其是下半年实现"双位数"增长；阿里健康实现营收 305.98 亿元，同比增长 13.2%，净利润 14.32 亿元，同比增长 62.2%；吉祥健康也在 2024 年头度实现全面盈利，全年实现净利润 0.88 亿元，较上年亏空 3.35 亿元实现扭亏为盈。

撤回 B2C 平台，好意思团医药等 O2O 平台分流急用药需求，直播电商中分健康铺张品份额，都胜利影响着零卖药店的市集。

2024 年以来，各地无间放开线上医保支付，进一步利好医药电商，"线上医保支付绽放后，客岁就仍是为医药电商带来十几亿元界限的市集增量。"秦澜涌现。

压力之下，连锁药店们也在纵脱布局线上渠谈，积极入驻 B2C、O2O 平台，或是自建小门径。

从公开数据来看，在老庶民、益丰、一心堂、大参林、健之佳、漱玉子民等连锁药店品牌中，O2O 渠谈保握快速明白增长，且增速远远高于企业营收大盘。

2024 年，健之佳线上渠谈营业收入认为 25.86 亿元，同比增长 19.47%；老庶民线上渠谈销售总数约为 24.7 亿元，同比增长约 24%；益丰药房线上业务销售总数 21.27 亿元，同比增长 17%；一心堂 2024 年新零卖板块实现同比增长 47.6%，O2O 即时零卖渠谈孝顺达 78.2%；漱玉子民于客岁新增 B2C 代运营业务，在已有的 O2O 业务界限也录得稳步增长，其中直营业务销售额 8.13 亿元。

连锁药店们也在探索直播渠谈，健之佳泄露 2024 年开展直播 220 场，销售额达 1 亿元，同比增长 33%；老庶民也示意，公域方面，多渠谈多场景直播遵循显耀，润泽、保健等多业态品种发力显著。

尽管积极拥抱医药电商，但实体药店的市集空间仍旧未免受到挤压。药店的自建小门径干与高、流量有限，难以与大平台抗衡；入驻 O2O 平台、B2C 平台则靠近高佣金的代价，盈利空间被压缩。

三、阵痛中的转型，寻找第二弧线

除了惯例的新零卖、相连处方外流、DTP 药房等业务布局外，连锁药店也在向非药业务转型。

一心堂将药店打造为"便利店"步地，不仅出售药品、保健品，同期还供应护肤品、化妆品等个护家清产物，以及牛奶、安闲零食等。

数据高慢，2024 年一心堂泛健康品类销售同比增长 29.3%，其中，功能食物增长 120%，个护品类增长 28.7%。

一心堂已明确，将擢升非药品类筹划，将来将减少对医保支付、药品销售的依赖，将医保销售占比从面前的约 30%，降至 25% 以内。药品销售占比短期想法降至 60% 隔邻，永远想法 50% 隔邻，纵脱发展非药泛健康类产物。

此外，一心堂还将在云南区域纠正出 500 多家三代门店，试点门店非药占比从 15% 擢升至 40% 傍边。

老庶民转型的重点则是在非药品类上打造了"老庶民优选"，提供健康生存好物。2024 苍老庶民自有品牌自营门店销售额达到 35.4 亿元，自有品牌销售占比 22%，较 2023 年飞腾 2.4 个百分点。

漱玉子民在 2024 年试点引入乳成品、花生油等高频生存便利品。并与大树、旺旺合股的"大树漱玉"药房，聚焦个护、入口药品等各异化商品。

"连锁药店要在商品和就业上作念出各异化，让用户对旗下的商品品类、就业造成说明。"从业者陈宣先容，山东某连锁药店品牌推出戒烟用户搞定就业，为用户提供戒烟联系的商品与就业本色。

连锁药店们积极打造第二弧线的背后，是正在经历的新一轮转型重构周期。

也曾被录用厚望的"处方外流"落地速率不足预期，猖獗彭胀带来的战术成本联接显现，电商平台的增长深度切割用户触点，加之医保政策的变化与技巧成本压力并行，连锁药店正站在一个必须从头界说"价值"的关隘。

当风口畏怯后，留给连锁药店的将是"求实转型"的安宁期间。

（为保护受访东谈主阴私赌钱网官网，文中秦澜、陈宣都为假名。）
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